：河南光远新质料股分有限公司（简称“光远新材”）拟创业板IPO，保荐机构（主承销商）是中信证券股分有限公司，保荐代表人是陈宇涛、王建文。

　　光远新材是一家集电子级玻璃纤维产物研发、消费与贩卖为一体的大型当代化高新手艺企业，次要消费电子纱和电子布系列产物。

　　停止招股仿单签订日，李志伟间接持有公司35.33%股分，直接持有公司0.54%股分，合计持有公司35.87%股分，为公司控股股东、实践掌握人。

　　光远新材本次拟公然辟行新股数目不超越166,321,600股，占刊行后总股本的比例不低于10%，且不超越25%，不触及股东公然辟售股分。公司拟召募资金26亿元，用于年产7万吨高机能超细电子纱消费线亿米高机能电子布智能化消费线万米高机能超薄电子布消费线项目、弥补活动资金。

　　厚交所官网克日公布的信息显现，2022年12月31日，光远新材因IPO申请文件中纪录的财政材料已过有用期，需求弥补提交，按照《深圳证券买卖所创业板股票刊行上市考核划定规矩》的相干划定，厚交所中断其刊行上市考核。

　　2019年、2020年、2021年、2022年1-3月，光远新材停业支出别离为82,752.85万元、86,584.57万元、169,947.38万元、38,396.97万元；归属于母公司一切者的净利润别离为-4,161.40万元、-742.20万元、52,912.80万元、6,129.10万元；扣除十分常性损益后归属于母公司一切者的净利润别离为-4,246.38万元、-3,535.57万元、53,324.89万元、6,380.78万元。陈述期内，公司运营举动发生的现金流量净额占各期净利润的比例别离为-338.89%、-2,455.99%、85.92%及58.52%，颠簸相对较大；公司贩卖商品、供给劳务收到的现金占各期停业总支出比重别离为78.41%、78.71%、70.18%及63.40%，占比略呈降落趋向。

　　光远新材暗示，公司团体变动加股分公司时，存在累计未补偿吃亏，次要缘故原由是公司建立晚期连续连结较大范围抵消费设备、手艺研发、市场拓展的投入，而贩卖范围较小，从而构成汗青上的功绩吃亏，招致公司团体变动时存在未补偿吃亏。公司团体变动时存在的累计未补偿吃亏已经由过程团体变动设立股分公司净资产折股消弭，不存在损害债务人正当权益及债权纠葛等情况。

　　据经济参考报，光远新材不断宣称公司对准电子级玻璃纤维行业内里高端市场，成为唯一的少少数能不变批量消费并供给超细纱、极细纱和超薄布、极薄布的内资厂商，但公司产物绝大部门均为中低端产物。

　　据逐日经济消息，根据IPO方案，光远新材拟召募资金中12亿元用于“年产7万吨高机能超细电子纱消费线建立项目”(简称超细电子纱项目)。在超细电子纱项目标环评文件上看到，该项目分两期停止，合计产能别离为G75纱3.5万吨、E225纱1.9万吨、D450纱8000吨、D900纱4000吨，和C1200、BC1500、BC2250和BC3000纱。根据电子纱分类，G75为粗纱，E225为细纱，D450纱、D900纱为超细纱，C1200、BC1500、BC2250和BC3000为极细纱。也就是说，年产7万吨的超细电子纱项目，实践3.5万吨为粗纱，1.9万吨是细纱，只要1.6万吨才是超细纱和极细纱，项目名明白标明“超细电子纱”仿佛有“名存实亡”之嫌。

　　光远新材的净现比颠簸大，收现比略呈降落趋向。2019年、2020年、2021年、2022年1-3月，光远新材运营举动发生的现金流量净额占各期净利润的比例别离为-338.89%、-2,455.99%、85.92%及58.52%，颠簸相对较大；公司贩卖商品、供给劳务收到的现金占各期停业总支出比重别离为78.41%、78.71%、70.18%及63.40%，占比略呈降落趋向。

　　公司团体变动加股分公司时，存在累计未补偿吃亏，次要缘故原由是公司建立晚期连续连结较大范围抵消费设备、手艺研发、市场拓展的投入，而贩卖范围较小，从而构成汗青上的功绩吃亏，招致公司团体变动时存在未补偿吃亏。公司团体变动时存在的累计未补偿吃亏已经由过程团体变动设立股分公司净资产折股消弭，不存在损害债务人正当权益及债权纠葛等情况。陈述期内，公司运营状况优良，停业支出范围连续增加，天博体育全站平台红利才能向好。

　　若将来公司呈现红利才能降落或蒙受其他不成预期的风险招致连续吃亏，则能够呈现未分派利润为负的风险。

　　深创投基金与李志伟、李卫平、李广元、李静敏、河南凤宝特钢有限公司、林州凤宝管业有限公司及公司于2021年6月签订了《增资条约书之弥补和谈》，商定回购任务报酬李志伟、李卫平、李广元、李静敏、河南凤宝特钢有限公司和林州凤宝管业有限公司，公司不存在回购任务。

　　上述对赌和谈中，公司不作为对赌和谈当事人，和谈中不存在招致公司掌握权变革的商定，不与公司市值挂钩，也不存在严峻影响公司连续运营才能大概其他严峻影响投资者权益的情况，但仍存在公司实践掌握人能够需求实行相干对赌条目，从而招致公司现有股东持股比例发作变革的风险。

　　据经济参考报，光远新材不断宣称公司对准电子级玻璃纤维行业内里高端市场，成为唯一的少少数能不变批量消费并供给超细纱、极细纱和超薄布、极薄布的内资厂商，但公司产物绝大部门均为中低端产物。

　　据理解，电子布产物中，厚布属于低端产物，薄布属于中端产物，极薄布和超薄布属于高端电子布。电子纱产物中，粗纱、细纱为中低端产物，超细纱、极细纱为高端产物。

　　光远新材招股书显现，支出构造方面，粗纱、厚布、薄布（中端产物）的占比相对较高。陈述期内公司粗纱贩卖占比由19.49%增长至27.91%，细纱和超细纱支出范围不竭降落。电子布方面则以薄布为主，陈述期各期支出奉献比别离为29.24%、37.98%、37.78%和38.01%，逐期增长。以2021年为例，粗纱的贩卖额为1.73亿元，占停业支出的21.32%，薄布的停业支出为3.27亿元，占停业支出的40.35%，厚布的停业支出为2.04亿元，占停业支出的25.19%，粗纱、厚布、薄布整体占比为86.86%。

　　对此，光远新材注释称，当前市场厚布与薄布仍占有了电子玻璃纤维布的次要市场，其次要使用于家用电器、PC、汽车电子、一般手机等，具有较大的市场使用空间，且因为厚布与薄布具有本钱低、供给充沛的劣势，还是下流覆铜板厂商的次要采购原质料，短时间内其仍将占有次要的市场空间，为大部门电子玻纤厂商的红利次要滥觞。

　　别的，光远新材称其具有多项中心手艺，此中一项较为枢纽的中心手艺为“低介电、Low-CTE等高机能电子纱消费工艺手艺”。但因为今朝该公司在低介电电子纱还没有完成量产，下旅客户也处于开辟阶段，因而公司低介电电子纱及电子布未完成较大范围贩卖。

　　据逐日经济消息，根据IPO方案，光远新材拟召募资金26亿元，此中12亿元用于“年产7万吨高机能超细电子纱消费线建立项目”(简称超细电子纱项目)，6亿元用于“年产1亿米高机能电子布智能化消费线万米高机能超薄电子布消费线亿元用于弥补活动资金。

　　按照单丝直径差别，电子纱分为粗纱、细纱、超细纱、极细纱等范例，以差别粗细的电子纱织造而成的电子布别离为厚布、薄布、超薄布和极薄布。

　　招股仿单(申报稿)表露，因为手艺限定，境内大部门电子纱企业集合在中低端范畴，“境内大部门电子纱企业以消费粗纱、细纱为主，市场所作较为剧烈；而在高端电子纱范畴，今朝可量产高端电子纱的境内厂商较少，此中极细纱更是由日今日东纺、美国AGY等少数企业主导。”

　　因而可知，粗纱、细纱为电子纱的中低端产物，超细纱、极细纱为高端产物。陈述期内(2019年-2021年及2022年1-3月)，光远新材最大的电子纱产物为粗纱，主停业务支出占比别离为19.49%、15.40%、21.47%、27.91%；超细纱支出金额和支出占比连续降落，主停业务支出占比别离为13.54%、12.37%、4.35%、3.23%。

　　关于年产7万吨的超细电子纱项目，光远新材暗示，本项目标施行，有益于公司加快规划超细电子纱范畴，得到市场先发劣势。

　　也就是说，年产7万吨的超细电子纱项目，实践3.5万吨为粗纱，1.9万吨是细纱，只要1.6万吨才是超细纱和极细纱，项目名明白标明“超细电子纱”仿佛有“名存实亡”之嫌。但招股仿单(申报稿)并未对详细产能状况停止阐明，仅枚举了部门极细纱的产能，“建立构成C1200、BC1500、BC2250、BC3000等极细纱别离年产1500吨、900吨、800吨、800吨的才能。”

　　一样的状况也出如今募投项目“年产8000万米高机能超薄电子布消费线项目”中，项目名明白标明“超薄电子布”，但环评文件显现设想产能为厚布4400万米、薄布2500万米，超薄布、极薄布产能为1100万米。关于该项目，光远新材暗示，项目施行可以鞭策我国高端电子布财产开展，有益于扩展公司高机能超薄电子布产物供应。

　　根据支出组成，光远新材的电子布产物支出，次要滥觞于厚布、薄布，支出占比力高。超薄布、极薄布的支出金额和占比则比力小。

　　陈述期内，光远新材电子纱产物折合产能别离为9.04万吨、9.04万吨、9.53万吨、3.05万吨，电子布折合产能1.96亿米，2.20亿米、2.82亿米、8570.76万米。此次IPO，光远新材募投项目方案新增电子纱产能7万吨，电子布产能1.8亿米，相对现有产能来讲范围较大，将来可否顺遂消化仍是未知之数。